ETF-Kosten: Warum 0,2 % TER nicht die ganze Rechnung sind

Stand: 4. Oktober 2026, Deutschland. Alle Beträge und Prozentsätze im Beispiel sind frei gewählte Modellannahmen, keine aktuellen ETF- oder Brokerangebote.

Welche Kosten zeigt die TER – und welche nicht?

TER steht für „Total Expense Ratio“, auf Deutsch Gesamtkostenquote. Sie beschreibt vor allem laufende Verwaltungs- und Betriebskosten des Fonds als Prozentsatz des Fondsvermögens. Diese Kosten werden auf Fondsebene getragen und mindern den Anteilwert; sie erscheinen normalerweise nicht als separate Abbuchung auf deinem Verrechnungskonto. Die Deutsche Börse erklärt die TER und weist darauf hin, dass Transaktionskosten des Fonds nicht in dieser Kennzahl enthalten sind.

Die TER ist damit ein sinnvoller Vergleichspunkt zwischen ähnlichen ETFs, aber kein Preisschild für den gesamten Anlageweg. Schon innerhalb des Fonds können weitere Kosten anfallen, etwa wenn Wertpapiere gekauft oder verkauft werden. Für dich kommen gegebenenfalls Kosten des Brokers und des Handels hinzu. Genau deshalb solltest du nicht nur eine große Prozentzahl auf einer Produktseite ansehen.

Das Basisinformationsblatt des konkreten ETFs ist die nächste Ebene. Nach den EU-Regeln zu PRIIPs-Informationen soll es unter anderem Risiken und Kosten eines Produkts vergleichbar darstellen. Die ESMA unterscheidet dort einmalige, laufende und weitere Produktkosten, einschließlich Transaktionskosten auf Fondsebene. Diese Produktangaben sind nicht automatisch deine individuellen Brokergebühren. Lies deshalb die Tabellen „Kosten im Zeitverlauf“ und „Zusammensetzung der Kosten“ und achte auf die zugrunde gelegte Anlagesumme und Haltedauer.

Das 50-Euro-Beispiel: Eine kleine Gebühr kann groß wirken

Angenommen, du sparst zwölf Monate lang jeweils 50 Euro am Monatsanfang in denselben ETF. Das sind 600 Euro Sparsumme. Der ETF weist im Modell 0,20 Prozent laufende Kosten pro Jahr aus. Broker A verlangt zusätzlich 1,50 Euro pro Sparplan-Ausführung, Broker B im Vergleich null Euro Ausführungsgebühr. Beide Angebote, Kurse und Gebühren sind nur Rechenannahmen; die ETF-Produktkosten fallen in beiden Varianten gleich an.

Die Brokergebühr ist einfach: 12 × 1,50 Euro = 18 Euro. Bezogen auf jede 50-Euro-Rate sind 1,50 Euro genau 3 Prozent. Diese 3 Prozent sind keine jährliche Gebühr auf dein gesamtes Depot, sondern Kosten je Ausführung. Bei 100 Euro Rate wären dieselben 1,50 Euro nur 1,5 Prozent der jeweiligen Rate. Ob ein kostenloser Sparplan insgesamt günstiger ist, hängt trotzdem auch von Produkt und Ausführungskurs ab.

Warum rechnest du die 0,20 Prozent nicht einfach auf die 600 Euro Sparsumme? Weil nicht alle 600 Euro zwölf Monate lang investiert sind. Unter der vereinfachenden Annahme eines konstanten Kurses beträgt das zeitgewichtete durchschnittliche Kapital bei Einzahlungen zu Monatsbeginn 325 Euro: 50 Euro liegen zwölf Monate, die nächsten 50 elf Monate und so weiter bis zur letzten Rate für einen Monat im Fonds. Rechnerisch sind das 50 × (12 + 11 + … + 1) ÷ 12 = 325 Euro. 0,20 Prozent davon ergeben ungefähr 0,65 Euro laufende Kosten im ersten Jahr. Tatsächliche Fondsanteilwerte, Kosten und Buchungszeitpunkte ändern diesen Wert; es ist keine Abrechnungsprognose.

Was kostet die Handelsspanne?

Ein ETF hat beim Börsenhandel meist einen Geldkurs, zu dem jemand kaufen möchte, und einen höheren Briefkurs, zu dem jemand verkauft. Die Differenz heißt Spread oder Geld-Brief-Spanne. Beim Kauf ist der Briefkurs relevant, beim Verkauf der Geldkurs. Die Deutsche Börse definiert den Spread als Differenz der besten Kauf- und Verkaufskurse; ihre Erläuterung zur ETF-Preisbildung beschreibt ihn als Teil der indirekten Handelskosten.

Ein Mini-Beispiel macht die Mechanik sichtbar: Steht der Geldkurs bei 99,90 Euro und der Briefkurs bei 100,10 Euro, beträgt die angezeigte Spanne 0,20 Euro je Anteil. Würdest du im selben Moment 100 Anteile zum Briefkurs kaufen und unmittelbar zum Geldkurs verkaufen, läge die Differenz bei 20 Euro – zuzüglich möglicher Gebühren. Das ist kein typischer Langfristverlust und keine feste ETF-Gebühr. Spreads und Kurse ändern sich, Ausführungen können innerhalb der angezeigten Spanne erfolgen, und bei Sparplänen bestimmst du den exakten Ausführungszeitpunkt oft nicht selbst.

Prüfe deshalb bei vergleichbaren Produkten die verfügbaren Geld- und Briefkurse und die Ausführungsregeln deines Brokers. Ein „0-Euro-Sparplan“ kann eine Ausführungsgebühr von null haben, während laufende Fondskosten und ein Kaufkurs über dem Geldkurs bestehen bleiben. Umgekehrt macht eine einzelne enge Spanne einen ETF noch nicht automatisch zur besseren Anlage.

So vergleichst du zwei ETF-Sparpläne ohne Doppelzählung

1. Erst das Anlageziel: Vergleiche nur ETFs, die tatsächlich zu derselben gewünschten Marktaufteilung und deinem Risiko passen. Unser Artikel zum ETF-Portfolio mit einem oder zwei Fonds hilft bei dieser Grundentscheidung.
2. Produktunterlagen öffnen: Notiere TER und die übrigen Kostenangaben im aktuellen Basisinformationsblatt. Diese Werte sind teils Schätzungen für standardisierte Beträge und Haltedauern; sie sind kein individuelles Gebührenangebot.
3. Brokerkosten danebenlegen: Prüfe Preisverzeichnis, Ausführungsgebühr, mögliche Depotkosten und die Kosteninformation vor der Order. Rechne feste Gebühren auf deine tatsächliche Rate um.
4. Handelsbedingungen prüfen: Sieh dir Handelsplatz, Ausführungszeitpunkt und Spread an. Bei einem automatischen Sparplan prüfst du nach Ausführung den tatsächlich abgerechneten Kurs.
5. Nicht doppelt zählen: Die laufenden Fondskosten sind bereits im Anteilwert enthalten. Wenn du die historische ETF-Wertentwicklung nach Kosten mit einem Index vergleichst, darfst du nicht noch einmal dieselbe TER von der ETF-Rendite abziehen. Brokergebühren und deine tatsächlichen Kaufkurse bleiben für deine persönliche Rendite zusätzlich relevant.

Auch die Häufigkeit deiner Käufe beeinflusst feste Gebühren. Ob du lieber regelmäßig oder einmalig investierst, hat jedoch weitere Vor- und Nachteile; unsere Entscheidungshilfe zu Sparplan und Einmalanlage ordnet sie ein. Wenn Einkommen oder Reserve sich ändern, zeigt der Beitrag zum Anpassen eines Sparplans, welche Fragen zuerst zählen.

Häufige Fragen

Ist ein ETF-Sparplan mit null Euro Ausführungsgebühr kostenlos?

Nein. Null Euro beziehen sich nur auf diese Gebühr. Produktkosten und mögliche Unterschiede zwischen Kauf- und Verkaufskurs bleiben bestehen; zusätzlich können je nach Broker andere Entgelte anfallen.

Ist der ETF mit der niedrigsten TER immer der günstigste?

Nicht zwingend. Vergleiche Produktkosten im Basisinformationsblatt, Handelskosten und Brokergebühren sowie die passende Indexabbildung. Schon unterschiedliche Indizes oder Risiken machen einen reinen Kostenvergleich wenig aussagekräftig.

Sind die 0,65 Euro im Beispiel ein echter Rechnungsbetrag?

Nein. Das ist eine Modellnäherung bei konstantem Kurs und Einzahlungen am Monatsanfang. Fondskosten wirken über den Anteilwert; die individuelle Kosteninformation deines Brokers und die Produktunterlagen verwenden eigene Annahmen und Verfahren.

Fazit: Drei Dokumente statt nur einer Prozentzahl

Für eine belastbare Kostenentscheidung brauchst du das aktuelle ETF-Basisinformationsblatt, das Preisverzeichnis deines Brokers und die tatsächlichen Geld- und Briefkurse beziehungsweise Ausführungskurse. Im 50-Euro-Beispiel machen 1,50 Euro pro Monat 18 Euro jährliche Ausführungsgebühren aus. Die angenommene TER von 0,20 Prozent wirkt dagegen im ersten Jahr nur auf das jeweils investierte Kapital. Prüfe vor der nächsten Rate diese drei Ebenen – und entscheide erst dann, ob ETF, Broker und Sparrhythmus zu deinem Plan passen.